为了让自己(jǐ)的(de)限售股解禁后(hòu)能获得好的回(huí)报，上市公(gōng)司董事长雇人拉(lā)抬自家的股(gǔ)票价(jià)格(gé)，然后高(gāo)位(wèi)出货(huò)。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披(pī)露了一则行政(zhèng)处罚决定(dìng)书，引发市(shì)场关注。时为新(xīn)美星董事长何德平和其(qí)配(pèi)偶(ǒu)黄秀(xiù)芳提供(gōng)资金，委托蒋维对(duì)新美(měi)星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高(gāo)公(gōng)司股价，以(yǐ)便后续自(zì)己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明(míng)土、李传武合谋(móu)，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户，利用资金优势(shì)、持(chí)股优势(shì)，连续集(jí)中交(jiāo)易新美星(xīng)，影响公司股价(jià)，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监会对此操纵证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对(duì)何(hé)德平信息披露(lù)违法(fǎ)违规，给予警告(gào)，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们(men)一起来看(kàn)看(kàn)，究竟(jìng)是怎么(me)回事。

　　董事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自家股票(piào)

　　多(duō)人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决定书披露的信息(xī)，新(xīn)美星董事长、法定(dìng)代(dài)表人、实(shí)际(jì)控制人何德平(píng)和(hé)他的妻(qī)子黄秀芳(fāng)当(dāng)时向时任独墅湖文(wén)化传播有限(xiàn)公司董事长(zhǎng)蒋维(wéi)，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱(qián)部分来自他们所(suǒ)掌(zhǎng)控的上海海得(dé)泽广(guǎng)投资管理(lǐ)中心(xīn)（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽(zé)广）减(jiǎn)持(chí)“新(xīn)美星”所得。

　　他们提(tí)供资(zī)金的目(mù)的是(shì)，委(wěi)托(tuō)蒋维(wéi)对“新美(měi)星(xīng)”进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年(nián)4月(yuè)26日解(jiě)禁后能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即开始利用控制的证券账户并联合其(qí)他市场资金在(zài)二级市(shì)场买入并交易“新美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵(zòng)股(gǔ)价，蒋维还找了(le)两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并(bìng)联合毛明土、李传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自(zì)筹(chóu)得的(de)证券账户、资(zī)金开始与蒋维共同交(jiāo)易“新(xīn)美星”；在(zài)此期间，主要由蒋(jiǎng)维(wéi)与(yǔ)毛明(míng)土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于(yú)两方交(jiāo)易决策，更好(hǎo)地(dì)共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管披(pī)露的(de)信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武控制“俞某华(huá)”等35个证券账户(hù)（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指26.09个百分点，偏离(lí)同期行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计(jì)买(mǎi)入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖(mài)出4669.04万(wàn)股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋，利用资(zī)金优势、持(chí)股优势，连续集中交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”，影响(xiǎng)股票交(jiāo)易价(jià)格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬(tái)股价、集中(zhōng)出(chū)货(huò)

　　违(wéi)法获利(lì)近(jìn)4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维联合(hé)毛明(míng)土、李传武，控制(zhì)35个(gè)证(zhèng)券(quàn)账户(hù)（简称账(zhàng)户(hù)组），是(shì)怎么拉高“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)，然后出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集(jí)中交易“新(xīn)美(měi)星”，申买量占市(shì)场(chǎng)申(shēn)买(mǎi)量比例超20％的交易日(rì)有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖(mài)量(liàng)比(bǐ)例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有11天(tiān)，峰(fēng)值达到(dào)37.66％。账户(hù)组持股总数占(zhàn)总股本(běn)比例自2019年3月(yuè)5日开始超过(guò)5％，持续(xù)至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达(dá)到峰值，占流通股本的(de)比例(lì)24.74％，持股(gǔ)占总股(gǔ)本的比例(lì)8.13％。账户组具(jù)备资(zī)金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组持续大(dà)量买(mǎi)入(rù)“新美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞价买入(rù)成(chéng)交(jiāo)排(pái)名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为(wèi)期(qī)初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个(gè)百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账(zhàng)户组集(jí)中拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典(diǎn)型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以(yǐ)不低(dī)于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日(rì)至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成(chéng)交股(gǔ)数(shù)（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日至(zhì)4月3日(rì)期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业(yè)板(bǎn)综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数22.28个(gè)百分点(diǎn)。

　　第三阶段(duàn)，2019年(nián)4月(yuè)4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖(mài)出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创(chuàng)业(yè)板综指1.55个(gè)百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业(yè)指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组还多次实施盘(pán)中拉抬和(hé)对(duì)倒，并反向(xiàng)卖(mài)出获利的(de)行为(wèi)。经(jīng)测(cè)算，扣除佣(yōng)金(jīn)和相(xiāng)关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称(chēng)是委托理财、而非操(cāo)纵(zòng)股价(jià)

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于(yú)操纵股(gǔ)价，何德平(píng)、黄秀芳及(jí)其代理人提出(chū)多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托(tuō)，联合他(tā)人(rén)操纵股(gǔ)价，一(yī)是(shì)“市值管(guǎn)理”不(bù)等同于“操(cāo)纵证券市(shì)场”；二是(shì)黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财关(guān)系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传(chuán)武等人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股(gǔ)东名册(cè)并非黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维(wéi)提供，蒋(jiǎng)维也没(méi)有向黄秀芳反馈(kuì)过股(gǔ)东(dōng)名(míng)册(cè)；四(sì)是蒋维没有与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武就各(gè)自账户交易新(xīn)美星的盈亏(kuī)分配进行(xíng)约定；五是蒋维账户组利益与何德(dé)平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金(jīn)后部(bù)分用于偿还债务(wù)，部(bù)分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明土账户(hù)组、李传武(wǔ)账户组交易(yì)行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法性及(jí)真(zhēn)实(shí)性。

　　第六，何(hé)德(dé)平对黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)款项不知情、未参(cān)与，且(qiě)何(hé)德平(píng)与黄秀芳系独(dú)立法律主体，即便夫妻(qī)或一致行动(dòng)人中一(yī)方存在(zài)不当(dāng)行为，不应(yīng)推定或认定(dìng)另一方(fāng)承(chéng)担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武，及他们的代(dài)理人(rén)也就是否合谋、部分账户的控制关系(xì)、委托(tuō)理(lǐ)财关系等提出了(le)申(shēn)诉意(yì)见。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回应(yīng)，经复核，对当事(shì)人及(jí)其代(dài)理人的主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多(duō)个主体参与、多个环(huán)节实施、环环相扣、锁链式(shì)的(de)上下游衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵行为(wèi)。在案证据可以证明(míng)，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)资(zī)金作为保证(zhèng)金(jīn)，委托其通过二级市(shì)场交易影响新(xīn)美星(xīng)股(gǔ)价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了本案行为；上述行(xíng)为(wèi)的实质是操纵(zòng)股价(jià)，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新(xīn)美星”股价(jià)的意图(tú)和目(mù)标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响(xiǎng)股价的行动，属于共(gòng)同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间(jiān)和责任承(chéng)担，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的(de)账(zhàng)户交易(yì)“新美星(xīng)”客观上为后续的(de)合谋操纵起到一定程(chéng)度锁仓的作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上市公司的(de)合作(zuò)，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓(cāng)，才愿意买(mǎi)入“新(xīn)美(měi)星”，因此毛明(míng)土和李(lǐ)传武的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及(jí)处(chù)罚时(shí)将合(hé)谋各方传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思视为一个整(zhěng)体，不区别对待各方账户组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武上述行(xíng)为违反了2005年《证券法》第七十七(qī)条第一项规定(dìng)，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百(bǎi)零三条所述的操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证监会决定：就操纵(zòng)证券市(shì)场行为(wèi)，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李传武没收违(wéi)法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被(bèi)予以警告(gào)并(bìng)罚款

　　另外，关于(yú)何德平信息披露违法的相关情况，行政处罚决定(dìng)书披露(lù)，在新美星(xīng)2016年(nián)4月上市(shì)前(qián)，海得(dé)泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫(fū)妇(fù)持有公司(sī)80万股股份，占(zhàn)新(xīn)美星上市时总股本的1％。上市后(hòu)，该(gāi)部分(fēn)股票(piào)继续由(yóu)海得泽广代持，海得(dé)泽广自2017年(nián)12月19日开始减(jiǎn)持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持(chí)完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理人提(tí)出(chū)：第一(yī)，海得泽广与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳二人(rén)不存在代持(chí)，涉案股份(fèn)系海得(dé)泽广为兰某代持，股份减持(chí)决策由(yóu)海得泽广和兰某(mǒu)作出(chū)，海得(dé)泽(zé)广将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户(hù)的(de)原因系兰某(mǒu)向(xiàng)黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重大性，不(bù)对投(tóu)资者决策产生重(zhòng)大影响(xiǎng)，情节轻微。第三(sān)，即(jí)便认定代(dài)持成立(lì)，何德(dé)平对借款、还款等事(shì)项，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不应受到处(chù)罚(fá)。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录(lù)、海得泽广交(jiāo)易流水(shuǐ)、资金流(liú)水及相关银行账户流(liú)水，结合(hé)何德(dé)平、黄秀芳的(de)配偶关系，代持资金(jīn)和减持所(suǒ)得(dé)系家庭共同财(cái)产，可以认定海(hǎi)得泽广代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳持有新美星(xīng)股票。当事人所提相关理由不具(jù)有事(shì)实和(hé)法律(lǜ)依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，何德平作为上市公(gōng)司实(shí)际控制(zhì)人，未如(rú)实告知上市公(gōng)司上述持股(gǔ)情况，导(dǎo)致新美星在(zài)相关公告中均未披露相关情况，导致新美星(xīng)违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百(bǎi)九十(shí)三条第三款规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就信(xìn)息披露违法行为，对传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思何德平给予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚(fá)款(kuǎn)。

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