美东时间周三(sān)，美联储发布的最新会议纪要显示，美联储官(guān)员在本月的会议上一致同(tóng)意加息25个基点，但(dàn)在(zài)是(shì)否有必要(yào)进一(yī)步(bù)加(jiā)息的问(wèn)题上存在明显分歧，更(gèng)多(duō)官员暗示他们准备暂停(tíng)加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位(wèi)与会(huì)者指(zhǐ)出，如果经济发展与(yǔ)他们目前的预期一(yī)致，那么在这次会议之后(hòu)可能没有必要进一(yī)步收紧政策。”他(tā)们预期(qī)美(měi)国经(jīng)济增长将放缓，这(zhè)将消除进一步收(shōu)紧货币政策的必要性(xìng)。

　　其他部(bù)分(fēn)与会者认(rèn)为(wèi)“在未来的会议上可能有必要进(jìn)一步收紧政(zhèng)策”，因为他们预计“将通(tōng)胀恢复到2％的进(jìn)程可能会继(jì)续缓慢得令人无(wú)法接(jiē)受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员(上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好yuán)们(men)一(yī)致认为，相(xiāng)对于(yú)美联储2％的(de)目标，目(mù)前(qián)的(de)通胀水平(píng)仍(réng)然太高(gāo)了。与会者(zhě)指出，物价压力可(kě)能比预期更持久，因为消费(fèi)者支(zhī)出(chū)强于预期，劳动力(lì)市场吃紧，特别是如果银(yín)行压(yā)力对经济活动的(de)影响被证明是温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷(dài)条件进一步收(shōu)紧可能会减(jiǎn)缓家(jiā)庭支出，减少企业(yè)投(tóu)资和招聘(pìn)，所有这(zhè)些都将支持正在进行的产品和劳(láo)动力市场(chǎng)供需(xū)再平衡，并(bìng)降低通胀压(yā)力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联(lián)储官(guān)员表(biǎo)示(shì)，通(tōng)胀和经济活动的放缓程度(dù)还不足以证明结束加息是(shì)合理的。但包括美联储主席鲍威尔(ěr)在(zài)内的其他(tā)人暗示(shì)，他(tā)们(men)可能更倾(qīng)向(xiàng)于不加息，以(yǐ)评估(gū)过去加息的影(yǐng)响和银行(xíng)业的(de)压力。

　　在5月(yuè)初(chū)美联(lián)储宣(xuān)布连续(xù)第十次(cì)加(jiā)息(xī)后，本(běn)轮紧缩周期已累计500个基点，为上世纪80年代以来最激进的政(zhèng)策路径之一。

　　对于未来的政策(cè)走向，由于全球经济前景的不确(què)定性和近期银行业的(de)压力，官员们透露未(wèi)来的决策将(jiāng)转向更加(jiā)依赖数(shù)据的方式。但(dàn)麻烦在于，变数太多了(le)，无(wú)数变量将(jiāng)决定加息周期是(shì)否会继(jì)续下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收紧政策的程度(dù)表示不确(què)定(dìng)，在这(zhè)次利率决议之后，美联(lián)储(chǔ)官员最关(guān)注的还是掌握政策的主动权，因此(cǐ)保留加息的选择是有必要的，接下来该(gāi)央行(xíng)大概率不会给(gěi)出一个明晰的利率路径(jìng)。

　　因此(cǐ)，一(yī)些与(yǔ)会者强调，至(zhì)关重要(yào)的是不要传达降(jiàng)息的可能性，或者已经排(pái)除(chú)了进一(yī)步提(tí)高利率的可能性(xìng)。

　　稍(shāo)早(zǎo)，美(měi)联储理事沃勒表示，该行在6月会(huì)议上(shàng)决定继续调高(gāo)利率或是维持利率不变都是(shì)有可能(néng)的(de)。“即使(shǐ)6月维(wéi)持利率不变，美联储(chǔ)仍有可能需要在今(jīn)年晚(wǎn)些时候(hòu)加息(xī)。直到(dào)有(yǒu)明确(què)证据表明通胀正(zhèng)在降温(wēn)之(zhī)前(qián)，美联储(chǔ)都不应结(jié)束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计，5月的加息将是本轮紧缩(suō)周期(qī)的最后(hòu)一(yī)次(cì)，美联储极有可能在年(nián)底前降(jiàng)息(xī)25个(gè)基点。这种预期是(shì)基于这样(yàng)一种假设，即经济增长将放(fàng)缓，甚至可能(néng)陷入(rù)衰退，而通胀率将降至(zhì)接近(jìn)美联储2％的目标。

　　分析师表示，在(zài)是否(fǒu)进一步加息问(wèn)题上的分歧，以(yǐ)及官员们采取(qǔ)的是依(yī)赖数据的做法——这并不(bù)意味着他们不会再(zài)次加息，但这(zhè)肯定会支持这样的观点，即他们现在对(duì)进一步收紧政策要谨(jǐn)慎(shèn)得多。

　　银行业危机

　　对于严(yán)重冲击市场的(de)银行业危机，美(měi)联储官员们对(duì)此专门进(jìn)行(xíng)了讨论(lùn)。纪要(yào)指(zhǐ)出(chū)，已准备好(hǎo)使(shǐ)用他们(men)的工具，以确保金融体(tǐ)系有足(zú)够的流动性来满足(zú)其需求。

　　在(zài)3月份的会议(yì)上，美联储经济学(xué)家曾指(zhǐ)出，银行(xíng)业压力导致的(de)信贷(dài)收缩可能会使经济陷(xiàn)入衰退。现在，美联储重申了这一观点，不过，如(rú)果(guǒ)信贷条(tiáo)件缓(huǎn)解，也将(jiāng)给(gěi)经(jīng)济带来动力。

　　纪要(yào)指出(chū)，中小银行的(de)存款外流在3月底和(hé)4月基本停止(zhǐ)。尽管地区性银行(xíng)的(de)股价在此期(上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好qī)间进一步(bù)下跌，但(dàn)对绝(jué)大多(duō)数银行来说，这些(xiē)下跌似乎主要反映了对(duì)盈(yíng)利能力(lì)下(xià)降的预期，而(ér)不是(shì)对偿付能力(lì)的(de)担忧(yōu)。市场参(cān)与者仍对银行业(yè)压(yā)力再次加剧的可能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示(shì)：“5月(yuè)份美联储会议纪要中最突出(chū)的(de)主(zhǔ)题是(shì)，围绕(rào)地区性银行业危机带来的信贷紧缩影响，各方(fāng)普遍持谨慎态度，因为存在太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于(yú)受(shòu)到全球高度(dù)关注的债务(wù)上限僵局，纪要指出(chū)，许多与(yǔ)会者提到(dào)，必(bì)须(xū)及时(shí)提高债务上限，以避免(miǎn)金(jīn)融体(tǐ)系和整体(tǐ)经(jīng)济出现严重混乱的风险。

　　一些与(yǔ)会者指出了(le)美国国(guó)债(zhài)市场(chǎng)有序运作(zuò)的重要(yào)性，或强(qiáng)调(diào)了有关当局继续解决与市场韧性相关问(wèn)题(tí)的重要(yào)性。一些与会者强调，美联储应随(suí)时准(zhǔn)备(bèi)使(shǐ)用(yòng)其流动性工具，以及微(wēi)观审慎和宏观审(shěn)慎监管和监(jiān)督(dū)工(gōng)具，以减轻未(wèi)来的金(jīn)融稳定风险。

　　周三当天，美(měi)国白宫(gōng)和(hé)国会谈判代表继续举(jǔ)行(xíng)债务上限谈判(pàn)。共(gòng)和党谈判(pàn)代表格雷(léi)夫斯透露，双方谈判没(méi)有(yǒu)取得任何进展。美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)重申她的部门最早可(kě)能(néng)在6月1日耗尽用来支付(fù)联邦账单的资(zī)金。

　　分(fēn)析(xī)师Enda Curran称，对于美(měi)国联邦政府是否会在未(wèi)来几周内耗尽资金的不确定性而言，美联储(chǔ)会议纪要只(zhǐ)是次要的(de)。很难(nán)想(xiǎng)象，在这样的背(bèi)景下美联(lián)储会倾向于采取鹰派立场，因此该行现在可能(néng)松了一口气，因(yīn)为他们有空间从现在开(kāi)始(shǐ)慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力(lì)拉升 //

　　随着(zhe)理论上(shàng)美国(guó)违约的(de)“X日(rì)”愈发临近，美(měi)股市场周三(sān)仍处于持(chí)续(xù)下跌(diē)的状态(tài)。

　　截至(zhì)收盘，标普(pǔ)500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达(dá)克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲响后，美(měi)国众议院议长(zhǎng)凯文·麦卡锡接受采访时表示(shì)，谈(tán)判的情(qíng)况“有一点点好转”。麦卡锡进一(yī)步表示(shì)，共和党(dǎng)这(zhè)边要(yào)求白宫接受(shòu)10年的开支限(xiàn)制，双方正在为(wèi)这件(jiàn)事进行(xíng)讨(tǎo)论(lùn)。在被问及是(shì)否有(yǒu)可能在未来(lái)24-48小时内达(dá)成(chéng)协议时(shí)，麦卡(kǎ)锡表示，达成(chéng)协议其实可以(yǐ)非(fēi)常快(kuài)，但民主党需要意(yì)识到(dào)他们(men)花了太多的钱。

　　根据美国财政(zhèng)部周三发布的(de)数据，截至5月(yuè)23日的账上现(xiàn)金为765亿(yì)美元，较之(zhī)前一天(tiān)上(shàng)升82亿美(měi)元。

　　按照这(zhè)样的“剧本”，美股原本将在(zài)国会(huì)扯皮(pí)的过(guò)程中进入“垃(lā)圾时间”，但周三盘后(hòu)的英(yīng)伟达突然(rán)爆发(fā)，令市场重新看到(dào)炒作题材(cái)的勃(bó)勃生(shēng)机。

　　根据财(cái)报，英伟达在本财年第一(yī)财(cái)季总(zǒng)共实现营(yíng)收71.9亿(yì)美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预(yù)期0.92美元。其中(zhōng)受惠于(yú)云(yún)计算平台和大型科技(jì)公司对GPU芯(xīn)片（训练(liàn)AI）的需求，数据中(zhōng)心业务实(shí)现创纪录的42.8亿美元(yuán)营(yíng)收。更令市场震惊的是(shì)，英伟达对二季度的营收(shōu)指引为110亿美元，远(yuǎn)远超(chāo)过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达股价在盘(pán)后涨超(chāo)20％，有望引发全球资本市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板块依然(rán)只有能源(yuán)板块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有(yǒu)涨有跌，其(qí)中(zhōng)苹果(guǒ)涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱，纳斯达克中国金龙指数(shù)跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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